中金：维持金山软件(03888.HK)跑赢行业评级 下调目标价至28港元

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中金发布研报称，维持金山软件(03888.HK)2026年/2027年收入预测不变;考虑到游戏业务毛利承压以及费用投放略有上升，部分被投资收益所抵消，下调2026年归母净利润2.8%/2.9%至13.8亿元/9,758万元。维持跑赢行业评级，下调目标价12.5%至28港元(基于2026年SOTP估值，考虑到金山软件被剔出恒生科技指数，将集团化折扣率由55%上调至60%)，对应25倍2026年市盈率。公司目前交易于19倍2026年市盈率，对应32%上行空间。

投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有2家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为31.38港元。中金公司最新一份研报给予金山软件跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价28港元。

机构评级详情见下表：

金山软件港股市值292.67亿港元，在计算机应用行业中排名第3。主要指标见下表：

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