格力电器停牌或涉夏利 董明珠造车梦涅槃重生？

董明珠执掌的格力电器以及一汽旗下的一汽夏利都算得上是A股市场中的焦点公司。当这两家企业传出“联姻”的消息之后，自然会引人关注。

　　一汽夏利于9月8日午后停牌之后，市场中即传出董明珠携格力团队就入股天津一汽夏利事宜进行了最后磋商。目前，格力团队的相关工作人员已入驻天津一汽夏利。

　　今日早间，格力电器宣布临停，称媒体报道了格力电器相关事项，至于是否涉及上述传闻，格力电器并未详述。

“董明珠或相关方入股一汽夏利的消息可能不是空穴来风。”有资深汽车业人士告诉证券时报·e公司记者，实际上对于一汽而言，一汽夏利已经成为一种负担；而董明珠对新能源汽车一直情有独钟，此前曾推动格力电器收购珠海银隆，最终失败，但董明珠并未放弃，而是直接入股珠海银拢“联姻”消息非空穴来风

　　一汽夏利于2017年9月8日收到公司控股股东一汽股份的通知，一汽股份正在筹划涉及公司的重大事项，公司股票已于2017年9月8日下午开市起停牌。由于一汽股份旗下的一汽轿车并未同步停牌，因此一汽夏利的停牌也为外界留下了极大的想象空间。“所谓的重大事项或将涉及一汽夏利的股权出售”，成为一种相对主流的猜测。

　　日前，有媒体报道称，一汽夏利内部人士向外爆料，董明珠携格力团队就入股天津一汽夏利事宜进行了最后磋商。目前，格力团队的相关工作人员已入驻天津一汽夏利。该名人士还透露，一汽夏利最快或将于近日公布相关股权收购事宜的进展。同时，一汽夏利的第二大股东天津百利机械装备集团有限公司将退出。而格力团队入股后，一汽夏利将转型做新能源汽车，不再生产传统燃油车型。

　　一时之间，关于格力团队将要入股一汽夏利的消息备受关注，这也将格力电器推上了风口浪尖之上。

　　9月17日晚，证券时报．e公司记者在与一位国内资深汽车业人士进行交流时，这位人士即认为，格力相关方入股一汽夏利的消息可能不是空穴来风。

　　1、一汽夏利近年来业绩持续下滑，已经成为一汽的负担，一汽方面也在考虑卸下这个包袱，然后将主业聚焦于一汽轿车、红旗等自主品牌汽车的研发。

　　特别是红旗品牌的发展更是一项政治任务，刚刚上任一个多月的一汽集团董事长徐留平更是声称‘红旗要成为中国第一豪华汽车品牌，也是唯一的豪华汽车品牌’。

　　2、对于格力相关方而言，由于一汽夏利业绩持续下滑，所以受让一汽夏利的股权也会相对便宜。

　　3、在国内现有政策背景下，要想获得一个小轿车生产资质并不是一个轻而易举的事情，而一汽夏利无疑是一个非常好的“壳”资源。

　　一汽夏利业绩持续下滑

　　一汽旗下目前有四家上市公司，分别是一汽轿车、一汽夏利、启明信息和一汽富维，其中的一汽轿车和一汽夏利均为整车生产企业。一个不容忽视的背景是，近年来一汽夏利的业绩持续下滑。例如，一汽夏利2015年前三季度亏损8.54亿元，但是全年业绩最终实现盈利1805万元，扣非后净利润为11.8亿元。之所以会如此，主要是主要来源于对一汽丰田投资收益，及向一汽股份转让产品开发中心整体资产、动力总成制造部分相关资产形成损益。

　　同样的情况还发生在2016年。2016年前三季度，一汽夏利亏损8.25亿元，最终因为向控股股东一汽股份转让了一汽丰田15%的股权，增加了当期损益，才使得全年净利润盈利1.62亿元，但扣非后净利润却为亏损16.77亿元。因为公司期末流动负债高于流动资产，表明存在可能导致对公司持续经营能力产生疑虑的重大不确定性，还导致瑞华会计师事务所对一汽夏利的2016年年报出具了带强调事项段的无保留意见审计报告。

　　进入2017年之后，一汽夏利的同门兄弟一汽轿车的中报业绩已经实现扭亏为盈，2017年上半年赚得2.7亿元的净利润。但是一汽夏利的经营状况却是继续亏损，在2017年上半年实现净利润-6.86亿元。

　　此前，已经有业内人士预判，一汽夏利的全年业绩如果想要保持盈利，恐怕还得像此前两年那样，依靠向大股东出售资产来实现。如今，一汽股份如果真的将所持有的一汽夏利股份进行转让，未来也无须再为一汽夏利经营业绩亏损问题而劳神。

　　董明珠会选择夏利吗？

　　在格力电器掌门人董明珠心中一直有一个“造车梦”。去年8月，格力电器曾宣布拟以130亿元的价格发行股份收购珠海银孪计100%股权，同时向格力集团等股东募资不超过97亿元。之后，格力电器一度对方案进行了细微调整，但是整体框架基本未变。董明珠格力电器收购珠海银隆的方案一经公布，就引发了外界的一片质疑声，主要是指责珠海银隆的估值过高、格力电器增发价太低。最终，在当年10月的股东大会上，格力电器收购珠海银隆的方案未能获得股东大会通过。

　　虽然董明珠没能通过格力电器圆了自己的“造车梦”，但是最终还是通过个人资金入股了珠海银拢按照e公司今年4月报道，彼时董明珠在珠海银隆的持股已增加到17.46%，为第二大股东。另外值得一提的是，在今年3月召开的格力电器股东大会上，格力电器同珠海银隆的200亿元相互采购项目获得股东大会通过。

　　知名汽车分析师钟师认为，目前珠海银隆只是拥有纯电动客车的生产牌照，但是却没有生产小型轿车的生产资质，小型轿车的生产资质在现阶段依然属于是稀缺资源，珠海银隆想要获得小型轿车的生产资质并不容易。而董明珠如果能够成功入股一汽夏利，将使相关方面充满预期。徐留平上任后的重要举措？

　　8月2日上午，一汽集团召开中层以上管理人员大会，中央有关同志宣布，徐留平任一汽集团董事长、党委书记，免去其中国兵器装备集团公司(下称“兵装集团”)董事、总经理、党组副书记职务；徐平任兵装集团董事长、党组书记，免去其一汽集团董事长、党委书记职务。徐留平而一汽夏利停牌的时间为9月8日下午，因此这被一些人看做是徐留平上任刚满一个月即做出的重大决定，体现了徐留平做事雷厉风行的做风。“一汽夏利业绩持续欠佳，同时又与一汽轿车存在同业竞争的问题，因为一汽方面无法履行承诺而备受诟病，这也成为几任一汽主要领导的一个心结。”有业内人士认为，而徐留平上任之后仅仅一年，就果断地以出售一汽夏利股权的方式予以解决，或许这应该从中可以看出徐留平的做事风格。

　　不过，日前有接近一汽方面的人士告诉证券时报·e公司记者，实际上早在徐平担任一汽集团董事长期间，一汽集团就已经考虑过对外转让一汽方面所持有的一汽夏利的股权。如果说现在一汽方面要向董明珠转让所持有的一汽夏利的股份，也是刚刚上任一月有余的徐留平与前任徐平在此事上保持了高度一致，才会这么快做出决定。

　　“对于一汽而言，一汽夏利就仿佛是一个烫手的山芋，赶紧处理掉才是一种务实的做法，至于究竟是徐平还是徐留平先提出的这个事情并不重要。”钟师认为，一汽方面目前面临的问题不少，能先解决哪个就先解决哪个，只有这样才有可能集中精力发展红旗等自主品牌。

　　一个不容忽视的现实问题是，一汽夏利和一汽轿车的同业竞争问题将因此而得到解决。2016年6月4日，一汽轿车和一汽夏利双双披露，控股股东一汽股份(一汽集团旗下成员)提出将解决与上市公司同业竞争的承诺期延期三年履行。一汽股份给出的理由主要有三个方面：一是由于宏观经济环境的变化，汽车行业增速放缓，公司在内部经营也承受着压力；二是自2015年以来，证券市场发生大的波动，难以把握资本运作的窗口期；三是公司内部管理层在2015年也出现重大变化。

　　之后，一汽夏利和一汽轿车均曾多次表示：“一汽股份公司解决同业竞争的初衷并未改变，将秉承为全体股东负责的理念，按照国家有关央企改革的政策要求，努力改善经营管理，继续做好相关准备工作。”

　　“如果一汽股份真的能够向董明珠转让所持有的一汽夏利全部股份，一汽轿车和一汽夏利之间的同业竞争问题也因此迎刃而解。”钟师说。

　　一汽夏利将涅磐重生？

　　格力电器的主营家用空调、中央空调、空气能热水器等，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。近年来，格力电器也曾先后涉足冰箱、手机等众多家电品类，但是似乎跨界效果并不是非常理想。

　　目前格力电器已停牌，如无意外，今晚将发布公告就市场上有关事项作出解释说明。市场存在两个猜测，一是董明珠会否入股一汽夏利？二是入股一汽夏利的主体是董明珠等管理团队还是格力电器？结合众多分析，如果入股传闻属实，董明珠等管理团队直接入股的可能性更大。

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