上半年全球经济扫描:美国通胀居高不下 经济衰退担忧加剧

时间:2022-07-26 11:29:54 来源: 经济参考报


通胀“高烧不退”是困扰当前美国经济的最大难题。这将迫使美联储继续激进加息,市场人士担心美国经济下行压力将增大,陷入衰退的风险越来越高。

受食品和能源价格上涨、供应瓶颈持续、乌克兰危机等因素影响,美国通胀居高不下。今年6月美国消费者价格指数(CPI)同比增长9.1%,再次刷新40年来新高。富国银行经济学家指出,剔除食品和能源价格后,过去三个月美国核心CPI均同比涨幅达7.9%,预示美国通胀仍未见顶。

多数市场人士预计,美联储将在7月的货政策会议上再度加息75个基点,将联邦基金利率提高到2.25%至2.5%的目标区间,届时基准利率将接既不刺激经济也不限制需求的中利率水

多数美联储官员预计,到今年年底美国通胀率仍将高于5%,因此支持在今年年底前将联邦基金利率提高到3.25%以上,这意味着美联储将在9个月内大幅加息3个百分点以上。在2015年至2018年的上一轮加息周期中,美联储用时三年才累计加息2.25个百分点。

当前美国经济能否承受如此激进快速的加息?美国商务部数据显示,今年第一季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算意外环比萎缩1.6%。进入第二季度后,美联储加速收紧货政策使得美国整体金融状况大幅收紧,企业融资成本上升、股票价格回落,抵押贷款利率攀升造成购房需求减少、楼市迅速降温,通胀高企和消费者信心下滑也导致消费开支增长放缓,投资者和企业高管对经济衰退的担忧不断增加。

亚特兰大联邦储备银行预计,今年第二季度美国实际GDP将萎缩1.6%。美国商务部将于7月28日公布第二季度官方GDP数据,如果届时数据证实美国经济连续两个季度出现负增长,则意味着美国经济已陷入“技术衰退”。但是否进入实质衰退则要等待官方机构美国国家经济研究局的认定,该机构将考察就业、收入、生产、零售等一系列经济指标下滑的深度、广度和持续时间。据美国媒体报道,自上世纪50年代以来,美国发生的每一次“技术衰退”最终都被认定为实质衰退。

多数华尔街分析机构认为,当前美国经济并未陷入衰退,只是显著放缓,但明年发生经济衰退的可能正在上升。

有经济学家指出,当美国基准利率超过中后,货政策紧缩对经济和就业增长的抑制作用将更加明显,而货政策传导到实体经济也需要一段时间,因此今年年底或明年年初美国经济将面临更严峻的考验。

《华尔街日报》本月的调查显示,经济学家预计美国经济在未来12个月陷入衰退的可能为49%,其中美联储过度收紧货政策是导致美国经济走软的主要因素。华尔街机构对美国经济可能衰退的时点莫衷一是。美国银行预计美国经济或将在今年第四季度陷入温和衰退,富国银行预计美国经济将在明年第一季度陷入衰退,德意志银行则预计美国经济衰退发生在明年下半年。

一些经济学家认为,“长痛不如短痛”,美联储恐怕需要一场短期温和的经济衰退来换取物价稳定,如果高通胀持续的时间更久,降低通胀恐怕最终需要付出更严重经济衰退的代价。


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