80亿净利、超2100家机构调研,3500亿医疗器械巨头股价表现为何不佳?

时间:2022-04-22 10:42:55 来源: 大河财立方


【大河报·大河财立方】(记者 吴春波)4月21日,医疗器械巨头迈瑞医疗发布公告,在其4月20日的投资者活动记录中,有554家机构和1012名人员参与。

在迈瑞医疗往期披露的投资者活动记录中,这么多的调研参加机构数和人员数都比较罕见。数百家机构大费周章来调研,也意味着迈瑞医疗具备了吸引投资机构的题材或价值。

实际上,迈瑞医疗对机构的吸引力远不止于此。在此之前,年内来到这家公司调研的机构已经超过1600家,参与人员超过3200名。

但超过2100家机构调研,并未引起市场资金的“兴趣”。4月21日,迈瑞医疗股价在此前一日跌近8%的基础上,再次下跌2.68%,已连续4个交易日下跌。

4月21日下午,大河报·大河财立方记者致电迈瑞医疗证券部,对方表示只接受电子邮件采访。随后记者向迈瑞医疗发送采访邮件,询问迈瑞医疗是否存在应披露未披露事项,但截至发稿时间,对方仍未回复。

此外,为促使公司股票价格合理回归,迈瑞医疗曾在2021年下半年和今年1月份两度启动回购,但其股价总体下跌的走势并未明显扭转。

2100家机构调研带不动股价,迈瑞医疗市值蒸发已超千亿

今年以来,机构调研上市公司的频率逐渐增加,而作为医疗器械巨头,迈瑞医疗年内接待的调研机构数量也明显高于2021年。

公开数据显示,2021年1月至3月之间,共有726家机构1518名人员参与迈瑞医疗的投资者关系活动;而在今年同期,参与调研的机构数增至1628家,人员数则增至3210名。

如果加上4月20日的机构调研,年内来到迈瑞医疗调研的机构已达2182家,参与调研人员则达到4222人。

“机构调研表示机构对这家公司感兴趣,想要了解更多信息。”资深投行人士王骥跃表示,受密集调研的公司不一定会脱颖而出,但一定是引起了市场的兴趣。

与此同时,认为迈瑞医疗有投资价值的,还包括不少券商。近一个月来,已有超过20家券商先后出具研报,确认迈瑞医疗“买入”评级,平均目标价超过400元/股。

以广发证券为例,该公司4月21日发布研报,维持迈瑞医疗“买入”评级,目标价为447.9元/股。

但与机构调研和券商“买入”评级相反,迈瑞医疗近期股价表现却明显“不佳”,最近4个交易日连续下跌。

公开信息显示,今年以来,迈瑞医疗股价走势低迷,虽在4月初一度出现上涨行情,但在临近其2021年年度报告披露时,该公司股价再度出现连续下跌。

截至今年4月21日收盘,迈瑞医疗股价已从去年年底的380.80元/股降至291.66元/股,对应市值蒸发规模超过千亿,目前市值规模为3536.21亿元。

而在某网站的迈瑞医疗股吧中,有投资者表示:“发那么多研报,市场不认可压根没用。”“资金说了算。”

资料显示,迈瑞医疗成立于1999年,总部位于深圳,系国内领先的高科技医疗设备研发制造商,主要业务覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域,致力于提供“一站式”产品和IT解决方案满足临床需求。

曾两度主动出手“护盘”,但止不住基金、北上资金减持步伐

从2021年6月开始,迈瑞医疗股价就已步入下行通道,从480元/股一路跌至8月20日的278元/股,市值蒸发超过2400亿元。

当年8月25日,迈瑞医疗开启“护盘”计划,拟以自有资金10亿元回购公司股份,回购价格不超过400元/股,回购股票将用于实施股权激励和员工持股计划。

从后续效果来看,这次回购一度有效阻止了迈瑞医疗股价下跌的步伐,并出现持续两个月的反弹行情,但迈瑞医疗股价很快再度陷入“拉胯”。

今年1月份,迈瑞医疗决定再次“护盘”,回购资金规模仍为10亿元,但与上次“护盘”不同的是,这次回购的股份将依法注销并减少注册资本。

迈瑞医疗表示,本次回购股份用于注销和减少公司注册资本,有利于维护投资者利益,增强投资者信心,推动公司股票价值的合理回归。

迈瑞医疗的回购预案于2月10日获该公司股东大会批准,并于2月23日迅速完成股份回购操作,合计回购股份3249872股。

3月7日,迈瑞医疗发布注销公告,相关回购股份于3月4日全部注销完成。

但从后续效果来看,这次回购并未像上次回购那样立竿见影。3月7日、3月8日和3月9日,迈瑞医疗股价连续3日下跌,并在3月9日跌至277.30元/股的低点。

迈瑞医疗的下跌行情或与机构投资者的大规模减持存在关联。

大河报·大河财立方记者注意到,今年一季度,机构投资者明显减少了对迈瑞医疗股份的持股规模。Wind统计数据显示,截至2021年年底,机构持有迈瑞医疗股份的规模达到10.63亿股,其中北上资金持股迈瑞医疗规模达到1.097亿股。但是到了今年3月底,机构持有迈瑞医疗股份规模降至约9.56亿股,而北上资金持股规模则降至9739.06万股。

值得注意的是,基金成为一季度“减持”的主力军。截至2021年底,基金持股迈瑞医疗合计达到约1.65亿股,但到今年一季度末,这个数字已减少至8317.02万股,几乎腰斩。

迈瑞医疗机构持股变化数据

2021年度及最新一季业绩表现不俗,但境外市场收入增长不足1%

与不少上市公司股价下滑多源于“业绩变脸”不同,2021年度和今年一季度,迈瑞医疗营收及业绩均有不俗的表现。

根据4月20日发布年报数据,2021年度,迈瑞医疗实现营业收入252.7亿元,同比增20.18%,实现归母净利润80.02亿元,同比增20.19%。

迈瑞医疗表示,主营业务增长主要受益于医疗新基建加速医疗器械市场扩容、国内医疗器械市场国产化进程加速、全球医疗器械市场的持续稳定增长以及公司在研发、生产、营销等方面的竞争优势。

值得注意的是,迈瑞医疗的新增营收主要来自境内市场,贡献业务收入超过152.59亿元,较上年同期增37.34%,而来自境外的业务收入约为100亿元,较上年同期增0.96%。

对于该公司下一步的发展,迈瑞医疗董事长李西廷在致股东信中表示,在国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局影响下,一方面中国医疗器械产业正在加速实现核心技术自主可控,龙头企业在全球的竞争优势显著增强;另一方面,以迈瑞医疗为代表的龙头企业也在深入全球市场,加大各地区本土化建设力度,持续强化在当地市场的品牌形象和市场渗透率。

而在2022年一季度,迈瑞医疗实现营收69.43亿元、净利润21.05亿元,同比分别增长20.10%和22.74%。迈瑞医疗表示,净利润增速略快于同期收入,主要得益于该营业收入持续稳定增长带来的规模效应体现,从而对净利率有所优化。

大河报·大河财立方记者注意到,迈瑞医疗在今年一季度实现经营活动产生的现金流量净额8.7亿元,较上年同期的11.1亿元同比减少21.68%。报告期内,该公司购买商品、接受劳务支付的现金达到25.9亿元,较2021年的18.6亿元增长了近40%。

责编:王时丹 | 审核:李震 | 总监:万军伟

关键词: 医疗器械

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