【市场】多重因素拖累 日元汇率跌至6年低位

时间:2022-03-24 11:37:34 来源: 经济参考报


由于日本维持财政和货双宽松的政策,与欧美紧缩的步调相反,日元汇率22日跌至6年来最低水。市场人士预计,随着能源等进口品价格压力高企,日元汇率仍有下行压力。

22日,日元兑美元汇率一度降至1美元兑121日元水,为2016年2月以来的最低水。《日本经济新闻》文章称,日元贬值带来的出口促进效果减弱,将赚到的美元换成日元的买入日元压力难以加强。此外,筹集低利率的日元、把在海外进行的交易仓的“动荡时期买日元”也销声匿迹。

市场认为贬值空间仍然很大。日美的利率差正持续扩大,还存在因供应制约导致的资源价格走高影响、日本经常项目逆差长期持续的隐忧。投资者已开始采取押注日元兑美元进一步贬值的持仓战略。

“年内或将达到1美元兑125日元水”,日资银行的外汇经纪人认为日元汇率将进一步贬值,令日元的空头持仓增加。1美元兑121日元水尚在贬值途中,有可能继2015年8月以来再次降至1美元兑125日元水

美联储主席鲍威尔本周暗示了启动0.5%的大幅加息的可能,结果美国长期利率上升。日美的10年期国债收益率之差在年初为1.5%水,但到22日扩大至2%水

在日美利率差短时间内迅速扩大的背后,存在日本货政策相较于美欧等的特殊。美联储16日决定放弃零利率,英格兰银行(央行)也于17日连续3次会议宣布加息。欧洲中央银行(ECB)本月早些时候决定加快缩减量化宽松。正在加强为了遏制通胀而加快货紧缩的“鹰派”姿态。

另一方面,日本银行(央行)18日决定维持大规模货宽松,还显示出甚至不惜推出新一轮货宽松的态度,“鸽派”态度更加明显。由于这种形成对照的货政策,投资者为了追求更高收益率,正在将资金从日元转向美元。

此外,认为资源价格走高导致能源等的进口额膨胀、日本的经常项目逆差将长期持续的看法也给日元汇率带来贬值压力。

财政支出扩张也一定程度增添未来日元走低前景。22日,日本国会参议院批准总额为107.6万亿日元的2022财年(截至2023年3月)财政预算案。这也使日本财政预算连续十年创新高。根据预测,日本2022财年税收收入预计为65.2万亿日元。为弥补收支缺口,政府拟新发36.9万亿日元国债。


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