星环科技IPO报告期内持续亏损 期间费用始终居高不下均显著高于其营业收入

近日，星环信息科技(上海)股份有限公司(简称“星环科技”)首次发布招股说明书(申报稿)，欲冲刺科创板。《经济参考报》记者注意到，报告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1月至6月，下同)内，星环科技的归母净利润和经营活动产生的现金流量净额均为负数;与此同时，其期间费用始终居高不下，均显著高于其营业收入。由于正处于成长期，星环科技预计，在未来一段时间内公司未弥补亏损将持续扩大。

财务数据显示，星环科技报告期内实现营业收入分别为11314.46万元、17424.56万元、25999.07万元和8255.60万元，其中2019年和2020年同比分别增长54.00%和49.21%。记者发现，在星环科技营业收入稳健增长的同时，其期间费用一直居高不下，报告期内分别为22191.86万元、33465.78万元、36262.18万元和21023.60万元，分别占当期营业收入的196.14%、192.06%、139.47%和254.66%。其中，销售费用分别为9018.96万元、14914.47万元、15535.47万元和8813.28万元，分别占当期营业收入的79.71%、85.59%、59.75%和106.76%。

从业绩角度来看，星环科技长期处于“入不敷出”的状态。报告期内，星环科技的归母净利润分别为-13919.26万元、-21134.89万元、-18434.27万元和-14817.04万元。截至2021年6月30日，其累计未弥补亏损为31966.83万元。星环科技表示，公司正处于快速成长期，在研发、销售及管理等方面持续投入较大，在未来的一段时间内，公司预计未弥补亏损将继续扩大。记者注意到，报告期内，星环科技研发费用分别为7568.18万元、10918.59万元、10947.57万元和5907.79万元，分别占当期营业收入的66.89%、62.66%、42.11%和71.56%。

此外，星环科技报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为-14304.17万元、-20122.27万元、-19095.23万元及-16915.92万元，经营性净现金流则持续为负。星环科技在招股书中重点提示“经营活动产生的现金流量净额波动的风险”时表示，报告期内公司支付的工资薪酬及相关费用持续增长，同时公司销售环节对客户存在一定的信用期，从而导致经营活动流入的现金未能覆盖流出的现金。若未来公司经营活动现金流情况无法改善，可能使得公司资金状况紧张，从而面临一定程度的流动性风险。