中报观察 | 小菜园上半年净利降24.3% 外卖收缩与让利双重挤压-焦点速看

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进入2026年上半年，收入维持正向增长，净利润则转为下降，一进一退之间，盈利走向出现转折。

该公司指出，这一变化主要由于战略重心向堂食业务调整，并更加专注于做品质外卖，故“小菜园”门店的外卖订单数量由2025年上半年的1680万笔减少至1470万笔，降幅达12.5%。

据悉，小菜园自2025年下半年起优化外卖战略、聚焦堂食体验并调整菜品价格。叠加行业“外卖大战”退潮，外卖占比回落至三成左右亦在预期之中。

但堂食业务成为重心，也必然绕不开门店数量的增加。

早在上市之初，小菜园就明确表示，将大部分融资资金用于门店扩张、打造企业后端，即供应链和数字化建设等用途。

中期业绩公告显示，截至2026年6月30日，该公司有824家在营“小菜园”门店，其中一线142家、新一线225家、二线106家、三线及以下城市（包括县级市及县）351家，下沉市场占比约42.6%，较上年同期提升0.7个百分点，较上年末提升0.1个百分点。

截至2025年末，小菜园品牌门店为807家，以此计算2026年上半年净增约17家。根据此前计划，小菜园将在2024年至2026年分别落地160家、190家和230家门店，并有机会在2026年实现千店规模。

以目前进度来看，若要达成千店目标，小菜园需要在下半年提升开店速度。

尽管上半年净利润下降24.3%，公司仍坚持派息，中期股息每股0.2139元，较上年同期的0.2119元小幅增加。

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