阿里收购网易考拉谈判近结束 收购价格在几十亿美金 网易考拉将和天猫国际融合

网易电商难题

营收增长放缓、毛利率下降带来的亏损扩大，是网易电商面临的主要问题。

2018年网易电商(严选+网易考拉)实现收入192亿元，上涨64%，与前两年2016年275%和2017年160%的增长率相比，2018年增速比2017年下降超2倍。营收增长放缓的同时，网易电商促销力度加大，2018年网易总体毛利率下滑至42%，净利率下滑至9%，Q4的毛利率仅4.5%，

在网易刚刚公布的2019年Q2财报中，其电商收入增速已经从去年三季度的67.2%降至20%，而毛利率在稳步上升，该季度为10.9%，高于上季度的10.2%。

毛利率的上升是基于今年电商战略的调整，网易CFO杨昭烜在2019年Q2财报电话会中表示，电商业务方面需要在增长速度和电商盈利模式两者之间达到平衡，我们的经营理念并不支持用不惜亏损来换取快速增长的模式。

上述投资人向《晚点LatePost》记者表示，考拉内部很多员工对网易为提高考拉利润而牺牲增速的做法也并不完全认同。

另一位二级市场投资人告诉《晚点LatePost》，“电商生意链条复杂，很难说网易有电商基因。”

库存，是一个考验电商各环节运转效率的关键指标，而2018年网易电商剔除毛利润率的营业成本大概为183亿，同期库存净值为50亿元，算得库存周转大概为104天。而2018年京东供应链业务副总裁杨海峰表示京东库存周转天数约30日。

网易CFO杨昭烜在2019年Q2财报电话会中表示，为了优化库存结构，在第四季度电商进行了很大力度的促销活动。这也带来了Q4利润率创新低的结果。

严选和考拉各自盈利情况并未在财报中披露。但据《晚点LatePost》了解，考拉电商营收规规模远高于严选，但由于严选是自营品牌有相对更高的利润率支撑。因此相比严选，考拉或更不能承受亏损拉大。

同时，网易云音乐和虾米正在洽谈合并。上述二级市场投资人表示，“二级市场对网易的电商业务发展不满意，无论是收购虾米还是剥离考拉，对网易都是利好消息。”

针对“阿里收购网易考拉”的传闻，阿里和网易考拉都表示“不予置评”。截至发稿，网易市值300亿美元，阿里市值4147亿美元。