关注：开市五年 北交所江苏板块锻造“专精特新”资本方阵

回顾北交所开市五年，江苏板块交出阶段性成绩单：以北交所上市公司数量连续五年全国第一、超七成公司为专精特新“小巨人”的体量，构建起一个以先进制造为底色、以资本工具为纽带的创新型企业集群。

与此同时，在目前已披露三季报的北交所上市公司中，江苏板块多家上市公司实现营收与归母净利润双位数增长，部分企业单季度利润增速接近三倍，增长质量与结构性亮点并存。

从三季报的微观增长到五年维度的宏观跃升，江苏北交所板块呈现出一条清晰的逻辑链条：资本市场的制度红利，经由企业个体的产能扩张、研发投入与产业链整合，正转化为区域制造业高质量发展的持续增量。

(资料图)

“多个第一”背后的积累

截至记者发稿，北交所江苏上市公司中，已有11家披露三季报。11家江苏上市公司前三季度全部实现营业收入同比增长，7家前三季度归母净利润实现同比增长。其中，格利尔、太湖雪等企业前三季度归母净利润增速超过80%，展现出较强的盈利弹性，江苏板块以专精特新为底色的增长逻辑与韧性，得以在微观层面进一步显现。

具体来看，营收增速居前的企业集中于电子电力、智能照明及精密制造领域。格利尔前三季度营收5.34亿元，同比增长33.37%，增速位列板块第一；精创电气前三季度营收4.90亿元，同比增长21.56%；同惠电子前三季度营收1.84亿元，同比增长21.48%，三家企业前三季度盈利增速位列前三。赛英电子、万源通营收分别增长19.65%和19.76%，规模扩张同样稳健。

利润端的亮点更为集中。太湖雪前三季度归母净利润4323.89万元，同比增长86.73%，其中第三季度归母净利润增幅高达287.97%；格利尔前三季度归母净利润2970.92万元，同比增长81.81%；明阳科技前三季度归母净利润7252.68万元，同比增长33.99%，且扣非归母净利润与归母净利润高度一致，意味着增长主要由主营业务驱动。同惠电子、赛英电子、森萱医药归母净利润分别增长23.08%、20.03%和17.34%，增速均高于各自营收增幅，盈利质量同步改善。

三季报的增长并非孤立现象。将观察窗口拉长至北交所开市五年，江苏板块的积累已经形成一组具有辨识度的结构性数据。

从数量看，江苏北交所上市公司达70家，自北交所开市起连续五年保持全国省级行政区首位，累计募资近150亿元。首批81家上市公司中，江苏占12家；五年间增长至70家，新增节奏在2026年明显加快——前10个月已新增15家，过半为先进制造与高端装备类企业。从结构看，70家公司中超七成为专精特新“小巨人”企业，占比位居全国第一；IPO募资总额常年保持第一。从质量看，Wind数据显示，70家江苏北交所上市公司2025年归母净利润合计超43亿元，盈利排名全国第一。

这组数据背后，是其所揭示的梯度特征：江苏在北交所的板块并非单一赛道或单一规模的堆叠，而是覆盖了从早期“小而美”的细分冠军，到上市后向产能扩张和产业链整合迈进的高成长企业，再到已具备稳定盈利和分红能力的成熟型公司。2025年和2026年上半年，江苏企业通过三四板绿色通道申报数量位居全国第一，最快一例从受理到通过仅用时16个交易日，进一步表明后备梯队的厚度仍在扩充。

从个体增长到集群效应

“多个第一”是结果，企业层面的资本运用则是过程。江苏北交所上市公司在募资投向、并购重组和经营指标三个维度上，均呈现出资本市场功能向产业能力转化的清晰轨迹。

——募资投向实体产能与研发，而非“账面停留”。天工科技2025年5月登陆北交所后，IPO募资投向年产3000吨高端钛及钛合金棒丝材生产线，二号EB炉投产、三号EB炉完成热试，产能向万吨级别迈进；企业切入3D打印钛粉赛道，完成首个航空航天紧固件钛合金线材订单，并推出医用级钛合金线材。创达新材将募资主要投向年产1.2万吨半导体封装用关键配套材料生产线，赛英电子新建功率半导体模块散热基板生产基地，通宝光电聚焦新能源汽车智能LED模组及充配电系统项目。募资从账面上的数字转化为生产线和研发中心，是江苏北交所上市公司具有共性的资本使用特征。

——并购重组沿产业链展开，补齐关键能力。卓兆点胶2026年7月通过全资子公司收购奥茵绅智能装备51%股权，补齐上游伺服、运动机构等核心零部件能力，完善自动化装备产业链布局。易实精密2026年5月筹划收购张家港恒进机电100%股权，从精密机械加工向“精密机械+汽车电子”一体化解决方案延伸，并同步推进斯洛文尼亚海外产能建设，预计2026年下半年进入量产阶段。此前，鼎智科技通过对外收购东莞市赛仑特实业51%股权，强化人形机器人运动模组布局。这些并购的共同指向，是利用资本工具在价值链高端环节形成竞争优势。

——核心经营指标印证“上市后跃升”。Wind数据显示，70家江苏北交所上市公司近三年营业收入复合增长率中位数约为25.2%，归母净利润复合增长率中位数约为10.3%。以2025年年报口径衡量，营业收入从上市当天的平均约3.09亿元增长至6.09亿元，接近翻倍；归母净利润从平均约4413万元增长至6209万元。

五年是一个可度量的节点。综合江苏北交所板块五年来的发展态势，以及多项指标居首所映射的体量与质量优势，业内人士普遍认为，匹配发展阶段的资本赋能，使专精特新企业从细分领域领军者向产业生态引领者迈进，具备可复制、可推广的制度基础。