大摩：宁德时代(03750)次季业绩胜预期 回购及指引正面-焦点播报

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智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，宁德时代(03750)上周五(24日)收市后公布第二季业绩，期内纯利226亿元人民币，胜过公司指引的220亿元人民币，惟略低于该行预测的230亿元人民币，主要由于该行高估利息收入所致。上半年收入同比增长54.8%至2,769亿元人民币，纯利同比增长42%至433亿元人民币。大摩认为，新公布的A股回购计划规模高达400亿元人民币(或59亿美元)，远较业绩本身重要，回购股份将予以注销，释放管理层对公司内在价值的强烈信心。该行维持宁德时代港股“增持”评级，目标价815港元。

报告指出，第二季销量同比增长60%胜预期，利润率稳定，每单位毛利受季度产品组合波动影响而偏软，但相同产品每单位毛利稳定，储能产品更见改善。管理层对明年盈利增长远超20%的乐观指引，相信有助市场焦点从短期业绩转向2027年日益清晰的可持续增长。

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