全聚德多项业绩指标下滑 154岁的“鸭子” 已经有点走不动了

154岁的“鸭子”，已经有点走不动了。

10月18日晚间，拥有154年历史的全聚德公开了2018年第三季度报告，今年第三季度实现营业收入为4.87亿元，归属于上市公司股东的净利润为5078万元，较上年同期分别减少6.33%、10.7%。同时，该公司本期经营活动产生的现金流量净额为7193万元，较上年同期减少40%以上。

第三季度的业绩下滑也直接导致全聚德2018年整体业绩萎靡，报告显示，自年初至报告期末，全聚德总营收为13.63亿元，同比下降1.49%;净利1.29亿元，同比下降3.81%，整体营收与净利双降，也使全聚德第四季度以及未来经营充满挑战。

值得注意的是，全聚德前三季度以来的多项财务指标也处于下滑态势。其中下跌最明显的是现金流方面，已经低于同期净利润。

数据显示，前三季度全聚德经营活动产生的现金流量金额为1.27亿元，同比减少39.7%。全聚德表示，经营活动产生的现金流量净额同比下降39.70%，主要是营业收入同比略有下降及支付员工薪酬资金流出所致。

另外，全聚德在第三季度财报中对公司2018年度经营业绩进行预计，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元至1.53亿元，较上年同期1.35亿元的净利润变动幅度为-15%至15%。

预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间约为1.16亿元至1.56亿元，相较于2017年的1.36亿元，预计也显示其业绩不会有显著提升，甚至可能继续呈现下滑趋势。

经梳理发现，自2012年之后，公司业绩已经连续6年原地踏步。2012年，全聚德实现了19.43亿元的营收巅峰，之后便开始下滑。其中，2013年是公司业绩下滑最明显的一年，当年净利润暴跌27.62%，至1.1亿元;营收下滑2.13%至19亿元。2014年至2017年，全聚德营收分别为18.46亿元、18.53亿元、18.47亿元、18.6亿元。

有业内人士表示，全聚德的业绩萎靡，也是目前在餐饮市场消费结构变化背景下，一些老字号品牌逐渐进入瓶颈期的缩影，业绩增长放缓甚至萎缩，竞争力也不比从前。同时，一些新兴品牌凭借其在新的消费模式下销售渠道、产品价格以及多元化发展优势，逐渐抢占更多的市场份额，增速较快。

“如今全聚德的顾客主要是各地来京的游客，基本属于一次性消费，本地人很少光顾。”有资深人士称，全聚德虽然保留了老字号传承，但在菜品创新和店面升级方面投入不足，加上价格偏高，降低了消费者的到店频次。

另外，主打高端的全聚德烤鸭店收取服务费也为广大消费者所诟病，这些种种因素归根结底，是老字号全聚德的营销模式没有跟上日新月异的消费结构变化，在目前餐饮消费渠道以及需求多元化的时代，全聚德着实有些“落伍”。

相比之下，善于创新的大董烤鸭，价格亲民的四季民福烤鸭等更能得到消费者的青睐。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，全聚德的业绩下降，一方面是受到整体消费环境的影响，此外近几年网红餐饮的高速发展，对其也有一定冲击力。

不可否认，全聚德近几年也做过引入外部资本、兼并收购、烤鸭外卖等几项与市场对接的尝试，但无一成功，这也是导致全聚德在资本市场上饱受诟病的重要原因。

业内普遍认为，作为有国企背景的老字号品牌全聚德，在餐饮市场消费升级，结构变化的背景下，如何选择适合其自身的产品、渠道等转型发展模式，进而打破原先过于单一的经营状态，使其未来经营所面临的挑战。